稳定币正经历深刻变革，从最初的现金抵押模式转向国库券支撑、基差交易、借贷抵押及算法设计等多种形态。新型稳定币通过收益再投资、分层结构等机制提升回报，但随之而来的是更复杂的系统性风险。历史教训表明，脱离法币锚