自动做市商（AMM）通过智能合约与流动性池实现去中心化交易，改变传统订单簿模式。本文解析其定价机制、收益来源及潜在风险，涵盖无常损失、滑点与MEV挑战，助投资者理解现代加密经济核心基础设施。