当前约60.6%的比特币供应量处于盈利状态,位于50%-60%的历史敏感区间,反映市场正处周期转换前的积累阶段。链上数据显示短期抛压缓和、机构与企业持仓占比提升,支撑市场抗跌能力。虽估值指标显示压力区域存在,但整体结构趋