代币化信贷市场遭遇剧烈波动，STRC与SATA因杠杆驱动的连锁清算导致价格暴跌，虽非信用事件，但暴露二级市场流动性缺失与结构脆弱性。机构兴趣上升背景下，监管空白与系统性风险隐患引发关注。

从1720年密西西比泡沫到今日私人信贷市场危机，历史重演警示投资者：承诺流动性却缺乏真实兑付能力的金融结构终将崩塌。链上私人信贷虽以智能合约保障规则不可篡改，但若底层信息仍滞留链下，其本质仍是传统模式的包装。真正