从1720年密西西比泡沫到2025年私人信贷崩盘，历史重演揭示结构性信任危机。本文探讨链上私人信贷是否能以智能合约确保规则不可篡改、抵押品可审计，并解决定价错配与重复抵押问题，同时警示去中心化金融可能成为不良资产倾