比特币四年周期出现新变化，机构投资者持续进场改变市场结构。Bitwise首席投资官马特·霍根指出，本轮回调主因心理周期与期权策略引发抛售，而非衍生品压制。他强调数字黄金叙事未被打破，央行购金潮反证价值存储需求增长。