以太坊交易所储备降至2016年以来最低水平，叠加质押锁定量攀升与链上活跃度上升，反映真实需求增长。衍生品市场去杠杆后重建，机构通过质押型ETF参与，构成多重支撑。

比特币交易所储备量创历史新低，显示投资者倾向长期持有；同时巨鲸地址持续增持，支撑中长期看涨预期。但稳定币资金外流引发短期流动性担忧，市场进入多空博弈阶段。

比特币交易所储备量已降至约270万枚，回归2019年水平。FTX崩盘引发资产转移潮，叠加现货ETF与企业财资机构持续锁定比特币，推动市场流动性收紧，反映所有权结构向长期储值模式转变。