Ethena代币结构重塑引发市场强烈反应

Ethena基金会宣布对协议代币机制进行四项关键调整，标志着主流DeFi协议所有权模型的一次显著变革。此次改革核心在于强化代币持有者权益，削弱早期投资者控制力，并通过制度设计提升代币内在价值支撑。

种子轮代币回购与供应量优化

基金会已从过去九个月内曾在公开市场出售过ENA的种子轮投资者手中，回购全部锁定代币。此举有效减少流通供应压力，同时向市场传递出对长期持有者支持的信号。该操作直接提升了代币稀缺性，为价格上涨提供基本面支撑。

所有权归属转移至代币持有者治理框架

Ethena基金会与Ethena Labs签署主框架协议，明确将协议知识产权及累积增值部分完全归属于由代币持有者治理的基金会。原协议中对股权投资者的现金流分配权被彻底取消，实现真正意义上的去中心化价值归属。

净收入用于程序化代币回购

一项正在进行的治理投票旨在激活“费用开关”，规定所有业务线产生的净收入将自动用于回购ENAs。这一机制使协议收益直接反哺代币持有者，形成正向循环，增强代币经济模型可持续性。

解锁机制调整：取消风投月度释放

原定每月向风投方释放的代币已被正式取消，防止大量抛售冲击市场。而团队代币仍按既定计划分阶段解锁，确保项目运营稳定性和激励连续性。 Ethena此次结构性改革迅速获得市场积极反馈。截至发布时，ENA交易价格达0.1638美元，当日涨幅19.34%，七日累计上涨61.53%，总市值攀升至16.1亿美元，成为近期最受关注的加密资产动态之一。