Mantle代币化资产总规模接近8.8亿美元

Mantle网络已积累约5.5亿美元稳定币与3.3亿美元代币化资产，合计价值约为8.8亿美元。该网络支持包括大宗商品、股票、美国国债、收益型稳定币、IPO前金库及MI4代币化基金在内的六大产品类别，共上线985种不同的代币化资产。 稳定币为网络主要流动性来源。数据显示，当前稳定币流通供应量约为5.537亿美元，其中USDT0占据4.4003亿美元，占总量近80%。其余稳定币包括USDe（5793万美元）、USDC（3415万美元）、传统USDT（1296万美元）、AUSD（515万美元），以及美元挂钩资产如USD1和GHO，分别贡献229万美元和123万美元。 近期资金流入显示积极趋势：USDT0日净流入达1842万美元，USDC为994万美元。过去30天内，USDC供应量增长33.93%，USDT0上升9.51%。部分小众稳定币实现更快增长，如GHO飙升203.5%，USD1上涨190.89%，而USDe下降9.09%，标准USDT微跌2.28%。

代币化股票产品扩展至155种

Mantle在代币化股票领域的布局显著提速。截至6月底，其代币化股票产品已从4月的10种扩展至155种，涵盖上市公司、私营企业及交易所交易基金工具。其中包括与SpaceX、Franklin Templeton美国股票指数ETF相关的代币化产品。 2025年11月，Mantle通过与Bybit合作引入Backed的xStocks平台，将苹果、英伟达和Strategy等公司股票代币接入网络，并支持中心化交易所与链上直接存取款功能。Backed称其平台累计处理超过16亿美元的代币化股票交易量，每个代币由瑞士持牌托管人持有基础证券一对一支持。 值得注意的是，代币化股票并非均等赋予权益。部分产品仅提供价格敞口，不赋予所有权、投票权或股东保护。可访问性也受发行人、分销商及用户所在司法管辖区影响。因此，投资者应根据具体条款评估产品结构，而非默认其具备完整所有权属性。例如，Backed的一对一结构区别于仅跟踪股价的合成衍生品。

DeFi金库开放带来收益新路径

Mantle已向DeFi用户开放其基于真实世界资产（RWA）的金库，此前由Bybit分发的版本管理资产已超2亿美元。该金库通过Fluxion接入，接受USDC与USDT0存款，采用非杠杆策略，由CIAN设计收益模型，Grove连接Sky生态收益，Fluxion提供用户界面。 存入资产可获得sUSDS（Sky的储蓄版稳定币）的收益敞口。回报率由Sky治理设定，随时间动态调整，而非固定不变。发布材料列示目标年化收益率可达6.5%，包含活动激励。此外，参与者还可获取Fluxion积分及514万枚GROVE代币分配，但实际价值取决于参与规则与代币市场价格。 该金库无杠杆设计，避免了清算风险。然而用户仍面临智能合约故障、稳定币价格波动、流动性变化及利率调整等风险。自托管模式下，用户需自行管理私钥，与此前通过交易所账户参与的方式形成对比。

网络整体规模与合规挑战并存

其他数据显示，Mantle国库价值约18亿美元，累计现货去中心化交易所交易量达200亿美元，已部署去中心化应用超过150个，体现其生态活跃度。 对于美国投资者而言，尽管链上存在代币化美国股票，但并不意味着所有产品在各州或对每位投资者都合法可用。是否具备资格取决于发行条款、分发控制及联邦与州证券法规。稳定币收益亦涉及独立监管议题。现行法律禁止稳定币发行人直接向持有者支付利息或收益，相关激励机制正成为国会讨论焦点。 Mantle及其合作伙伴将金库回报归类为来自sUSDS策略的生成收益，而非稳定币发行方直接支付。Fluxion积分与GROVE激励亦独立于底层收益。在代币化股票方面，已有平台面向欧洲经济区及其他获批市场推出与1500种美国股票和ETF挂钩的衍生品，仅提供价格敞口，不赋予法律所有权或股东权利。 与此同时，受监管的美国运营商正在推进另一种模式。某存管信托公司已于2025年12月获美国证券交易委员会无异议函，允许开展为期三年的特定代币化服务，涵盖DTC托管中的合格资产。潜在标的包括罗素1000指数股票、主要指数ETF、美国国债及部分公司债券。该公司选择Stellar作为多链战略的一部分，计划于2027年上半年完成部署。