Ethena基金会完成锁仓代币回购，启动治理结构重塑

Ethena基金会于8月27日公布，已从过去九个月内出售过ENA代币的主要种子投资者手中购回全部剩余锁仓资产。此次行动是其协议所有权改革计划的重要一环，涵盖知识产权移交、费用机制开放及风险资本解锁安排取消等关键举措。相关细节已在官方公告中披露。

代币回购与产权转移机制

本次回购对象为曾于过去九个月内减持ENA的早期投资者。基金会将收购其未释放代币，取代原定释放路径。根据主框架协议，Ethena Labs已将其持有的协议知识产权及相关全部价值独家转让至基金会，未来由代币持有者主导治理决策。新架构下，原Ethena Labs股权投资者将不再享有任何后续现金流分配权。

费用开关与解锁规则优化

一项新的治理提案已上线，拟启用程序化费用机制，将Ethena各业务线净收入定向用于购买并销毁ENA代币。同时，基金会与主要投资者达成一致，提前释放部分未解锁代币，以消除因风险投资机构月度解锁带来的潜在抛压。团队代币则继续按原定时间表锁定。该系列调整旨在提升代币经济可持续性，强化长期持有者利益。

对ENA代币持有者的实际影响

在公告发布前，Ethena已实现多项进展，包括获得FalconX提供的10亿美元担保授信以支持USDe稳定发行，并在CME Group平台上线ENA参考利率产品。尽管夏季期间ENA价格波动显著，但此次回购与费用机制仍需经代币持有者投票批准方可执行。目前基金会尚未披露具体回购数量或实施节奏，因此短期市场反应仍具不确定性。