SpaceX上市后遭遇重挫 股价跌破IPO发行价

SpaceX（SPCX）在上市不到两周时间内出现显著价格波动，6月22日单日跌幅超过16%，创下全球企业历史第二大单日市值损失纪录。盘前交易数据显示，股价一度跌至150美元以下，若美股开盘确认跌破该水平，意味着所有二级市场买入并持有该股的投资者均被套牢。

星舰测试爆炸引发连锁反应

6月18日晚，编号36的星舰在进行静态点火测试时发生爆炸，现场形成巨大火球，测试设施严重受损。此次事故被西方媒体称为“灾难性故障”，成为资本市场情绪转冷的重要导火索。自事故发生以来，SPCX连续三个交易日下跌，市场对项目进展与安全性的担忧加剧。

200亿美元债券融资计划加剧质疑

6月22日股价暴跌的直接诱因是公司宣布启动首次高级无担保债券发行。尽管未披露具体规模，但彭博社报道指出其目标为至少200亿美元，用于偿还收购xAI产生的过桥贷款及一般企业用途。一家账上现金高达1008亿美元的公司再度融资，引发市场对其现金流状况和资本支出效率的质疑。

全球AI概念股集体回调拖累表现

SPCX的下跌亦受全球AI板块整体回调影响。6月23日，韩国KOSPI指数暴跌超9%，SK海力士、三星电子跌幅逾12%；港股与A股相关科技股也普遍走弱。投资者开始重新评估高投入、长回报周期的基础设施类资产，而SpaceX作为太空与AI结合的代表，面临估值逻辑重构的压力。

散户买盘枯竭 股权解锁利空提前释放

上市初期，由于流通盘仅5%，SPCX吸引大量散户关注。前五个交易日散户净买入额达4.05亿美元，超过同期对“美股七巨头”其余六家的总和。然而情绪降温后买盘迅速萎缩。当前看跌/看涨期权比率升至1.07，显示市场情绪已转为中性偏空。 更大的潜在压力来自即将来临的股权解锁。按规定，8月中旬财报发布后将有20%股份解禁，若满足条件还可额外解锁10%。预计到9月初内部人士可能出售高达44%的股份，流通股或将激增近900%。当前下跌或为利空提前兑现。

多空观点分化明显 投资者需谨慎应对

看空方认为当前估值已透支未来增长。Morningstar将公允价值从63美元下调至62美元，强调股价由叙事驱动而非基本面支撑。KeyBanc Capital Markets给予“中性”评级，指出大量利好已被price in，存在腰斩风险。 而以ARK Invest为代表的看多阵营则坚定加仓。IPO当日即买入330万股，6月22日大跌当日再增持21万股。其长期模型预测SpaceX在2030年企业价值可达2.5万亿美元，即便当前市值逼近目标，仍选择持续建仓，彰显对可重复使用火箭、星链网络及太空经济前景的信心。 综合来看，短期内SPCX面临多重压力，投资者不宜盲目抄底，应密切关注7月是否纳入纳斯达克100指数及后续基本面验证情况。