8月19日，Hyperliquid创始人Jeff在推特分享Davide Barone和Fabrizio Lillo 合著的论文“阳光下的交易还是阴影下的交易：Hyperliquid上的市场影响和逆向选择”。论文研究了Hyperliquid上可见TWAP（时间加权平均价格）订单的执行改善情况。该论文表明，随着链上TWAP订单的出现，流动性净收紧，TWAP订单的平均执行质量得到改善。Jeff表示，这对他来说一直是一个非常重要的问题，甚至在创建 Hyperliquid 之前，他就一直从第一性原理出发捍卫一个观点：透明的交易应当能改善非毒性资金流的执行效果。这是有效市场假说的一个推论，但对此的反对声音之多始终令他惊讶。透明和平等的接入，能带来优于传统私密场所的执行效果。能够与大家一起利用链上技术升级金融系统，他感到非常荣幸。