SEC探索代币化证券创新豁免路径

美国证券交易委员会专员Hester M. Peirce表示，当前正启动一项针对代币化证券的“创新豁免”研究方案，允许在受控条件下开展有限范围的交易与技术测试。该框架被设计为比行业倡导的“全面豁免”更为审慎，强调在推动技术创新的同时防范监管套利风险，并确保核心投资者保护机制不被削弱。

多维度评估代币化证券合规边界

Peirce指出，需系统评估现有信息披露制度是否足以覆盖代币化证券的复杂所有权结构，以及经纪商与清算机构在权益发行中的披露责任。同时，原子结算与现行T+1结算规则之间的兼容性问题亦在重点考察之列。此外，监管者还关注在无中介或新型中介架构下，监管权限的有效适用性，以避免监管空白或重叠。

发行人同意机制或成关键审查点

她进一步提出，应探讨是否需要发行人授权第三方发行其股票的代币化版本，以防止未经授权的代币化行为扰乱市场秩序。这一机制被视为平衡创新激励与权利控制的重要工具，有助于维护证券发行的合法性和透明度。