比特币或迎阶段性复苏，但底部稳固需新资金注入

灰度研究总监扎克·潘德尔表示，比特币可能在接下来的几个月内进入复苏阶段，但若要形成持久的底部，仍需有新的买家进入市场。

策略公司减持引发市场波动，但持仓规模仍处高位

Strategy于6月1日宣布出售32枚比特币，此举引发了比特币市场新一轮的波动。潘德尔指出，仅从出售规模来看并不算大，并强调该公司资产负债表上仍持有约84万枚比特币，资产价值约550亿美元。不过他也提到，作为全球最大的数字资产持有者之一，策略公司的策略转变给市场情绪带来了压力。

STRC股价表现牵动市场信心，股息调整或加剧波动

根据灰度的分析，近期价格波动的关键因素在于策略公司浮动利率优先股STRC的价格走势。该股票设计为每股价格维持在100美元左右，目前提供的股息收益率为11.5%。若价格跌破100美元，则意味着投资者要求更高的回报。 潘德尔表示，策略公司可能会提高股息率以满足投资者需求，但这将增加未来的现金流压力，并可能导致进一步的比特币抛售。他指出，这可能给比特币价格带来额外压力，并补充说该公司的杠杆商业模式正面临考验，加剧了比特币市场的波动性。灰度认为，在当前的STRC和MSTR价格水平下，策略公司继续增持比特币的能力有限。

长期看好去杠杆趋势，机构配置分散推动生态健康

然而，灰度相信从长期来看，数字资产储备中杠杆水平的降低，以及比特币在机构资产负债表上更广泛的分布，将有利于生态系统的健康发展。但该公司也强调，若要比特币价格形成可持续的底部，仍需新的买家进入市场。

短期反弹可期，其他加密领域或更受益于监管明朗化

根据灰度的判断，比特币价格可能在未来几个月内出现反弹。但短期内，那些更直接受益于监管明晰化的其他加密货币领域，表现可能会优于比特币。