预测市场平台冲刺高估值 融资与监管风险成焦点

据悉，预测市场平台Kalshi与Polymarket正推进新一轮融资，目标企业估值均接近200亿美元，约为其近期估值的两倍。这一大幅跃升引发市场高度关注，融资能否落地及面临的监管挑战成为核心议题。

融资进程处于早期阶段 存在不确定性

知情人士透露，两家平台已启动与潜在投资者的初步接洽，但谈判尚处早期，存在无法达成协议或未达预期估值的风险。当前市场对高估值的接受度仍取决于其业务可持续性与合规透明度。

Kalshi：受监管运营 增长势头强劲

Kalshi由Tarek Mansour和Luana Lopes Lara于2018年创立，2020年获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，以“受监管交易所”身份运营事件合约市场。该平台允许用户对体育、政治、经济、文化等事件结果进行投注，近年来年化营收已突破10亿美元，部分预估接近15亿美元，展现出显著增长潜力。

Polymarket：计划推出受监管美国版本

Polymarket由Shayne Coplan于2020年创建，目前美国用户需借助特殊网络工具才能访问。据传，其正筹备推出符合美国监管要求的本地版本。2023年10月，该公司与纽约证券交易所母公司洲际交易所达成20亿美元投资协议，当时估值约为90亿美元。

监管关注升温 内幕交易疑云浮现

近期，美国国会与监管机构对预测市场的关注度显著上升。民主党议员正酝酿立法以规范此类平台运作。其中，围绕伊朗军事行动时机的投注活动被指可能涉及内幕信息交易。 有指控称，部分Polymarket账户在德黑兰爆炸消息传出前数小时即完成投注，获利约100万美元。类似争议此前亦出现在其他链上事件中——有加密钱包在某去中心化平台调查事件曝光前投注，获利超120万美元；上月委内瑞拉总统逮捕消息公布前，也出现大规模投注并获取约40万美元收益。

行业前景与合规挑战并存

分析认为，当前高估值诉求反映出市场对预测市场模式的长期看好，但也加剧了其在合规与公众信任方面的压力。若融资成功，预计关于如何在政治与金融交叉领域建立透明监管机制的讨论将加速推进，影响未来市场运行规则与资产存储方式。