稳定币奖励被视作变相利息支付

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙指出，若加密企业向用户发放稳定币作为奖励，其行为与银行支付存款利息无异，因此必须接受与银行相同的全面监管。他强调，任何希望公平参与金融竞争的机构都应遵循统一规则，否则将导致市场失衡并由公众承担风险。

监管框架争议升级：法案博弈背后的利益冲突

当前美国正就《数字资产市场结构法案》展开激烈辩论，其中“禁止稳定币奖励”的条款成为焦点。尽管部分加密公司希望在联邦监管下继续提供此类激励，但银行业坚决反对，认为这将催生规避监管的“准银行”实体，动摇传统金融体系根基。

牌照申请遭遇阻力：合规路径仍存障碍

尽管美国货币监理署已对部分数字资产企业有条件批准“国家信托银行”许可，标志着其进入联邦监管范畴，但像Coinbase这样的平台在申请过程中仍面临强烈抵制。银行业游说团体公开质疑其风险控制与治理能力，反映出传统金融界对其入局的深切担忧。

技术应用与监管原则分离：区块链不等于豁免

戴蒙虽长期对比特币持保留态度，但承认摩根大通自身是区块链的重要使用者，并提及运行于Coinbase二层网络上的JPM Coin。然而他明确划清界限：支持技术创新不等于放弃监管必要性，金融市场必须在公平与平衡中实现竞争。

监管边界之争：谁可履行银行职能？

分析认为，围绕稳定币奖励的争议已超越产品设计本身，核心在于界定“谁有权承担银行功能”。这一问题正推动监管政策向更清晰、更一致的方向演进，最终影响整个数字金融生态的格局。