核心要点
周二中午前24小时内，Aave、Curve和ether.fi代币涨幅介于14%至22%之间，而比特币价格持平。此次上涨得益于Aave创始人提出代币销毁构想，以及ether.fi表示其银行卡业务已弥补了重新质押业务损失的收入。此外，期货交易者增加了头寸，导致这三个代币的未平仓合约量在一天内上升超过25%。
Aave价格领涨：创始人提议销毁
周二美东时间11:51前的24小时内，Aave (AAVE)、Curve (CRV) 和 ether.fi (ETHFI) 代币价格上涨了14%至22%，期间比特币 (BTC) 交易价格持平。今年在代币回购方面支出最多的Hyperliquid (HYPE) 则下跌了2%。
此次反弹紧随周一发布的新收入头条新闻。Aave创始人提出了代币销毁的概念，而ether.fi则表示其银行卡业务已取代因重新质押而损失的收入。期货交易者在这三个代币上都增加了仓位，借贷类代币引领了去中心化金融（DeFi）板块的走势。
Blockworks Research指出市场出现了相同的转变。“动能和超额收益已转向拥有高质量代币经济学和创收业务的优质资产，”Blockworks Research分析师Shaunda Devens周一写道。
“我们也在考虑为Aaveomics 3.0引入销毁机制，”创始人Stani Kulechov周一下午在X平台（原推特）上发文称。
亚洲媒体转载该评论后，代币主要在夜间上涨。CoinMarketCap数据显示，AAVE价格在美东时间午夜至凌晨5点间从约149美元攀升至167美元。
据国库经理TokenLogic称，自4月19日DAO将资金重新分配以覆盖Kelp DAO漏洞造成的损失以来，Aave的回购工作一直处于暂停状态。Marc Zeller撰文中指出，其发起的Aave Chan Initiative于今年退出DAO，并提到Aave目前的支出已超过收入，且持有以太币债务。
Curve与Ether.fi上涨原因：均指向收入增长
Curve率先上涨，周一午后涨幅约为8%。根据Curve文档，该协议将所有交易费用的一半分配给锁定CRV的持有者。DefiLlama数据显示，Curve周一的费用约为11.2万美元，高于周日的1.4万美元。
Ether.fi也提出了类似的论点。该公司周一表示，将在本季度切断与EigenLayer重新质押的最后联系，转而依靠其银行卡和银行业务。
Ether.fi首席执行官Mike Silagadze告诉CoinDesk：“新银行收入已完全弥补了因重新质押减少和ETH价格下跌而损失的收入。”
是否为广泛的DeFi买入？借贷代币领跑板块
CoinMarketCap数据显示，在过去24小时内，CoinMarketCap分类中的“借贷”板块平均上涨14%，而整个DeFi板块仅上涨约3%。
涨势并不均衡。Hyperliquid下跌，Uniswap (UNI) 几乎未动，尽管这两家项目方都在回购自身代币。买盘也蔓延至期货市场。CoinGlass数据显示，过去24小时内，上述三个代币的未平仓合约量上升了26%至31%。资金费率保持接近中性。
潜在风险：轮换信号暗示触及顶部
这种轮动效应已远远超出DeFi领域。Glassnode周一发现，山寨币现货交易量目前已接近比特币的四倍，为2025年9月以来的最高水平。该公司表示，此类对风险的需求往往与比特币的局部顶部相吻合。
CryptoQuant报告称，交易所的山寨币存款量也处于2025年10月（上一个市场高点）以来未见的高位。
Aave的销毁计划仍在考虑中。治理论坛上的提案将是推动此次反弹的第一个具体步骤。“这种转变表明一种狂热情绪正在山寨币市场中蔓延，”CryptoQuant分析师Darkfost周一写道。