Genius Foundation在BNB Chain推出Genius.fun，赋能加密社区创建代币并协调股东行动

Genius Foundation已在BNB Chain上正式推出Genius.fun平台。该平台为加密社区提供了一个全新的基础设施，使其能够创建代币、构建包含代币化上市公司股份的国库，并协调股东运动。

核心功能与机制

Genius.fun允许社区将新创建的代币与代币化股票及其他几种加密资产进行配对。平台将董事会竞选和敌意收购等场景呈现为利用累积股权的潜在用途。创作者可获得高达1.25%的交易手续费分成，另有0.25%的手续费用于代币回购。当代币达到15 BNB的门槛后，即可“毕业”至PancakeSwap进行流通。

根据Genius Foundation于9月17日发布的新闻稿，这一新的启动平台旨在将社区创建的代币与代币化的公共股权连接起来，使参与者能够围绕特定公司汇聚资本，从而积累对该公司股份的敞口。平台将此模式定位为帮助在线群体超越基于模因（Meme）的交易，转而围绕企业所有权进行组织的一种途径。

据基金会称，社区可以利用累积的头寸来支持股东提案、寻求董事会代表席位、发起激进主义活动或追求收购目标。然而，此类行动不仅仅持有社区代币即可实现。基金会表示，符合条件的代币化头寸可能被赎回为底层股权，但用户所享有的权利将取决于每个配对产品的结构及其发行方。

交易对选择与国库建设

与传统仅提供标准模因代币发行的方式不同，Genius.fun允许创作者选择包括BNB、USDT、USDC，以及来自Ondo、bStocks、xStocks和4Stocks的代币化资产在内的交易对。公告指出，通过名为gPerps的产品，预计还将提供更多市场选项。

交易活动的目的是帮助社区建立可以收购额外资产的国库。Genius Foundation表示，这种方法可以将线上的关注度转化为与现实世界公司挂钩的资金池，尽管其并未披露每个社区的国库决策、投票权或资产托管将如何管理。

创作者可从其代币产生的交易中收取高达1.25%的费用。根据平台规定的费用模型，另外0.25%将被定向用于代币回购和供应锁定。从代币的交易页面，用户可以监控其从启动到毕业的全过程。一旦代币达到15 BNB的里程碑，便有资格迁移至PancakeSwap，该去中心化交易所作为Genius.fun的毕业合作伙伴提供服务。

法律权益与监管背景

该模式与单纯购买追踪公司股票价格的代币有所不同。与股票挂钩的经济利益并不总是赋予持有者投票权、分红访问权或在官方股东名册上的登记地位。具体的法律主张取决于代币的发行方式以及是否由底层证券背书。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong最近也强调了这一区别，他呼吁代币化股权应有真实的证券作为全额背书。Coinbase的离岸结构通过一家特殊目的公司和一家受监管的美国经纪商持有底层股份，验证后的持有者可以要求赎回。其产品目前不对美国个人开放，也未根据美国《证券法》注册。

对于美国投资者而言，完全背书的股份代币与合成产品之间的差异尤为重要，因为仅价格敞口并不能确立企业所有权。9月17日，美国证券交易委员会（SEC）授予符合条件的代币化证券场所为期五年的豁免。该有条件框架允许批准的平台通过许可的自动做市商和流动性池交易代币化的国家证券市场系统股票。

根据SEC的命令，符合条件的代币化股份必须携带与其代表的传统股份相同的权利和特权。监管机构指出，仅通过衍生品追踪股票的合成产品不符合豁免条件。场所必须在上市代币化版本前通知发行方，若公司反对则不得进行。智能合约必须是公开且可审计的，且在主要交易所暂停底层证券交易时，代币交易也必须停止。

社区所有权与激进主义潜力

Genius.fun将社区代币定位为一种资本形成工具，旨在让人们围绕选定的上市公司聚集。在市场启动后，参与者可以扩大其国库规模，并利用累积的股份头寸寻求影响力。

基金会在声明中指出，在足够大的规模下，社区可以请求董事会席位、协调激进主义活动或尝试敌意收购。 traditionally，此类交易由投资银行、私募股权公司、对冲基金和专业激进投资者主导。

敌意收购通常涉及在未获得现有董事会批准的情况下试图控制一家公司。Genius.fun尚未宣布其用户针对的具体公司，基金会也未表示任何社区已积累足够股份以开始此类进程。发布公告仅是将敌意收购描述为一种可能的未来用途。任何涉及上市美国公司的活动仍将面临证券法、所有权披露规则、公司治理程序以及公司章程中规定的限制。

Shuttle Labs首席执行官Armaan Kalsi将此次发布描述为一种新型的基于加密货币的企业协调形式。“我们很高兴看到，当加密原生社区通过两次点击启动资本形成工具，并可能从事诸如争夺董事会席位等行为时，会发生什么。”他补充道，一个能够影响实体经济公司的资本形成工具是“本质上令人兴奋的”。

代币化股票的链上应用扩展

除了所有权实验外，加密平台正在围绕代币化股权构建其他服务。Kraken最近推出了SPYx、QQQx和NVDAx的xStocks金库，分别追踪SPDR S&P 500 ETF、Invesco QQQ ETF和英伟达股票。

Kraken通过内置的非托管钱包将存入的代币分配到链上借贷市场。初始显示的年化收益率约为SPYx和QQQx的2%，NVDAx为1.8%，报价利率中已扣除25%的表现费。

Genius.fun采取了一条不同的路线，将代币创建、交易手续费和社区国库与通往股东行动的拟议路径相结合。Genius Foundation表示，用户可以从创建代币、选择交易对开始，围绕他们希望影响的公司建立国库。

这家总部位于开曼群岛的基金会将其工作描述为无许可市场、集体所有权和去中心化经济协调的基础设施。Genius.fun已在BNB Chain上线，而代币的毕业则在满足平台15 BNB门槛后通过PancakeSwap完成。