加密货币：Robinhood Chain在区块链收入方面领先

Robinhood Chain 十五天内手续费收入达 3300 万美元，超越 Solana 与 BNB Chain

据 The Block 9 月 8 日援引 Bernstein（贝森特）的一份研究报告显示，Robinhood Chain 在上线仅 15 天的时间内，便产生了约 3300 万美元的手续费。相比之下，同期 Solana 的手续费收入约为 1100 万美元，BNB Chain 则为 900 万美元。该网络自 7 月 1 日启动以来，目前每日产生的手续费介于 200 万至 400 万美元之间。值得注意的是，Robinhood 预计将保留其中约 90% 的收益。对于其加密货币业务的新分支而言，这些数字已开始显现出显著的商业价值。

关键数据概览

短期爆发力惊人

Robinhood Chain 成立仅两个月。尽管该网络于 7 月 1 日才正式上线，尚需在与运行多年的成熟区块链的竞争中证明自身实力，但其近期表现令人瞩目。Cointribune 此前曾详细报道过 Robinhood Chain、BNB Chain 及 Solana 上代币化股票的兴起趋势。

根据 Bernstein 研究的过去 15 天数据，Robinhood Chain 在手续费收入方面领先于两大竞争对手：3300 万美元对 Solana 的约 1100 万美元以及 BNB Chain 的 900 万美元。目前，该网络每天产生的手续费在 200 万至 400 万美元之间。自上线以来，累计总收入约为 3900 万美元。

这一细节值得玩味：3300 万美元几乎全部是在最近 15 天内产生的。据 Bernstein 的数据，这占自上线以来累计总额的近 85%。这表明近期的活动量远超网络初期的表现，权重极大。

其他指标同样强劲。Robinhood Chain 的总锁仓价值（TVL）约为 15 亿美元，去中心化交易所（DEX）的交易量超过 500 亿美元。对于一个 7 月初才启动的网络来说，起步速度相当迅猛。

高利润率的商业模式

如果这 3300 万美元的大部分都用于支付运行区块链的技术基础设施成本，那么对 Robinhood 而言意义或许不大。但根据 Bernstein 的分析，情况并非如此。该公司预计将保留 Robinhood Chain 上产生费用的约 90%。其中，近 10% 将支付给 Arbitrum，因为其技术为该网络提供服务；而少于 1% 将以数据费用的形式回流给以太坊。

分析师报告指出，上述百分比为四舍五入后的估算值。这意味着 Robinhood 不再仅仅向客户分发加密货币产品，而是拥有了能够直接在用户在其网络上交易时产生收入的底层基础设施。

这正是 Robinhood 在 7 月推出专注于代币化金融的 Layer 2 解决方案时所面临的核心挑战之一。Bernstein 进一步预测，到 2028 年，Robinhood Chain 每年可能产生约 1.6 亿美元的手续费。当然，这是一项预测而非已确定的收入。该机构维持对 Robinhood 股票的“跑赢大盘”评级，目标价为 160 美元。

当前的数据解释了这种乐观情绪，但两个月的活动显然无法保证未来两年的节奏。区块链手续费会随交易量、投机行为和市场状况发生巨大变化。

代币化股票与稳定币驱动增长

Robinhood Chain 的发展并不仅依赖于传统的加密货币交易。在该网络上持有的代币化股票价值在两个月内从约 1000 万美元激增至 1.4 亿美元，实现了十四倍的增长。在 8 月 30 日当周，Robinhood Chain 占据了代币化股票转移总值的约 32%。据 Bernstein 称，只有 BNB Chain 的表现优于它。

稳定币在绝对价值上的增长甚至更快。Robinhood Chain 上稳定币的总市值现已达到约 10 亿美元，而 7 月初仅为 2.41 亿美元。其中，USDG 占比近 66%，USDe 占比约 33%。这些数据也为那 3300 万美元的手续费提供了一些背景信息。Robinhood Chain 同时受益于去中心化交易所的活跃、稳定币的崛起以及代币化股票的发展。

竞争并未停滞。我们早在 7 月就注意到，在 Robinhood Chain 的用户数突破 23 万日活用户后，Base 网络已试图应对 Robinhood Chain 的快速扩张。两个月后，比较的焦点现在转向了收入。Solana 和 BNB Chain 仍然是历史更悠久、加密生态系统规模更大的网络。Bernstein 的排名仅涵盖过去 15 天的手续费，并未反映各区块链的整体规模或综合实力。