Ethena基金会完成早期代币回购，强化治理与价值归属

Ethena基金会完成早期代币回购，清理流通风险

Ethena Foundation从部分种子轮投资者手中回购全部锁仓代币，这些投资者在过去九个月内已减持部分持仓。此次回购彻底消除剩余锁仓量带来的未来流通风险，并清理了提前退出者的相关头寸，显著降低潜在抛压。 基金会与Ethena Labs签署总框架协议，明确将知识产权及协议价值积累权全部转移至Foundation。自此，代币持有者成为唯一价值索取方。原实体股权投资者不再享有未来现金流的任何剩余索取权，且未来不再有持续资金流入该实体。 治理权已完全归于ENA代币持有者。新架构实现协议价值集中于单一由代币治理的体系中，提升透明度与去中心化程度。 基金会及其主要投资者决定终止每月向风投机构解锁代币的计划。相关未归属代币将一次性立即释放，避免未来因定期解锁产生的抛售压力。团队代币分配仍按原定归属计划继续锁定。

ENA回购收费开关通过治理流程，启动程序化减供机制

一项激活收费开关的治理提案已上线，旨在将净收入用于回购ENA代币。该提案在进入公开投票前，已完成内部治理审议，现由代币持有者进行最终表决。 Ethena风险委员会已批准该提案，覆盖品牌下所有业务线的收入。一旦实施，回购将按程序化方式运行，作为财务变动的前置步骤，确保资金用途透明可追溯。 用于回购的净收入涵盖核心合成美元协议以外的所有产品线活动。具体启动日期尚未披露，但一旦开启，程序化回购将直接减少流通中的ENA供应量，强化代币稀缺性与长期持有价值。