以太坊拟引入奖励递减机制 控制质押扩张速度

以太坊基金会成员贾斯汀·德雷克（Justin Drake）联合开发者提交名为EIP-8361的提案，计划对当前的ETH发行结构进行调整。该方案核心为“递增供应燃烧”机制，即随着质押量增长，验证者所获理论奖励中将按比例被销毁，且销毁比例从0%逐步升至100%。

质押率逼近临界点 奖励机制面临结构性挑战

根据估算，截至2026年4月，以太坊质押率已超总供应量三分之一，并持续上升。若维持现有奖励曲线，即便所有流通ETH均被质押，净收益率仍将稳定在约1.5%以上。这一现状引发担忧：系统未能有效消除进一步质押的经济激励，导致每月新增约175万枚ETH进入质押池。

高质押率或削弱去中心化 诱发集中风险

支持者指出，若不干预，到2028年初，质押数量可能突破7000万枚，占总供应量超55%。这种趋势可能导致个人验证者因回报下降而退出，使质押资产向少数托管机构集中，从而影响网络抗审查能力与社交层应对分叉的灵活性。

遏制通胀压力 维护生态货币中立性

提案还强调，持续的高发行量对非质押持有者构成隐性稀释成本。流动性质押代币等衍生品因高质押率获得优势，可能逐步取代原生ETH在支付、存储等场景中的直接使用。为此，新机制拟在达到特定质押阈值前将回报线性减少50%，最终实现零净收益，以平衡激励并控制整体供应增长。