Stellar网络RWA资产规模攀升但交易活跃度显著下滑

根据相关数据，Stellar网络目前承载着价值30.6亿美元的代币化真实世界资产（RWA），覆盖70个产品，过去一个月实现5.88%的增长。然而，同期RWA的转账量却下降了50.57%，降至3.8611亿美元。尽管资产在链上持续积累，但其流动性几乎停滞，反映出代币化生态中“有资产、无交易”的典型特征。

稳定币主导交易活动，凸显效用分化

Stellar网络的交易活跃度主要由稳定币驱动，而非代币化资产。过去一个月，稳定币市值增长38.30%，产生64.5亿美元的30天转账量，约为RWA转账量的17倍，而其在流通总量中的占比却极为有限。这一巨大反差揭示出当前代币化领域的核心矛盾：资产发行数量稳步上升，但体现真实经济用途的二级市场交易尚未同步跟进。

基础资产高度集中，少数项目主导市场

Stellar的RWA基础资产呈现明显集中趋势。仅Spiko_finance一家便占据30.6亿美元总额中的13亿美元。据Messari数据，在政府国债类资产（如Spiko的EUTBL、USTBL和UKTBL）推动下，Stellar的RWA市值在2026年第一季度末环比增长91%，达到15.2亿美元，增长势头仍在延续。然而，这种扩张仍依赖少数发行人，市场分散度有待提升。

Stellar在整体RWA格局中稳居第二梯队

以太坊在整体RWA代币化市场中占据约56%的份额，处于领先地位；Stellar位居第二，占比约13%，领先于Polygon、Solana和Avalanche。随着其内置代币功能不断完善及金融科技合作伙伴关系持续拓展，Stellar已从支付网络转型为货币与债券代币化的关键平台。稳定币表现优异，证明其支付轨道运行高效，但未来挑战在于能否将现有交易动能转化为对代币化资产的真实需求，打破“双轨并行”局面。