以太坊估值指标揭示潜在低估信号
区块链分析公司CryptoQuant发布报告，指出以太坊（ETH）当前交易价格约为2300美元，低于其实现价格约17%。实现价格代表所有流通中ETH的链上平均获取成本，历史数据显示，当价格持续低于该水平时，往往对应市场被低估及长期周期底部阶段。关键指标转向积极，但底部尚未确认
CryptoQuant监测的多项估值指标出现转变：ETH的市场价值与实现价值比率（MVRV）已从高估极端值回落；交易所流入量下降；交易所交易基金（ETF）持仓在数月低迷后开始回升；ETH/BTC交易对的现货交易量进入历史上与市场底部相关的区间。这些变化表明，市场正逐步向更深的价值区域过渡。然而，尽管基本面呈现改善趋势，五个核心底部确认指标中仅有两项触及历史反转水平，其余三项虽呈积极态势，但仍未达到此前周期底部数值。因此，该公司认为以太坊的价格底部尚未完全确立。
相对价值趋降，以太坊更显吸引力
衡量以太坊与比特币相对价值的ETH/BTC MVRV比率，已从2025年8月近0.95的高点降至约0.65，反映出近几个月来以太坊相对于比特币显著走弱，估值优势显现。迷你词典：MVRV比率——市场价值与实现价值比率
MVRV比率是评估加密资产是否被高估或低估的重要链上指标，通过比较总市值与代币最后链上移动时的价值，帮助识别市场情绪转折点。供应趋紧：交易所流出与质押率创新高
过去一个月，链上数据释放多个积极信号。自6月29日起，全球主要交易所币安（Binance）的提现活动达三年来最高水平，被解读为投资者将资产转移至自托管钱包或质押平台，减少公开市场供应。加密分析平台Staking Rewards数据显示，目前已有创纪录的34%以太坊流通供应锁定于质押，这意味着可用于交易的流动性进一步受限。若需求维持稳定，这将有助于缓解短期抛压。