Circle总裁为长期战略辩护

Circle股价自上市后高点大幅回落，总裁希思·塔伯特在福克斯商业频道采访中表示，管理层聚焦于构建可持续的金融基础设施，而非短期股价波动。尽管投资者对稳定币市场竞争、利润率及未来收入分成存在疑虑，公司仍持续推进受监管架构布局。

USDC网络效应成核心竞争力

塔伯特指出，USDC当前流通量约为730亿美元，并已在34条区块链上实现原生支持，这种规模与生态覆盖构成显著壁垒。他强调，公司价值不应仅以每日股价衡量，若能实现全栈式互联网金融平台的使命，股东回报将自然体现。USDC被定位为受监管的数字美元，服务于交易、支付与结算场景。

Open USD引发市场震荡

Open Standard推出的Open USD获得包括Visa、万事达卡、Stripe、贝莱德、纽约梅隆银行和Coinbase在内的140余家机构支持。该稳定币允许合作伙伴免费铸造与赎回，并在扣除管理费后分享储备收益。其推出导致Circle股价下跌17.5%至62.63美元，同时被剔除出多个罗素成长指数。瑞穗分析认为，该模式可能压缩利润率并提升分销成本，已将目标价下调至50美元。

经济模型面临挑战

摩根大通在Circle与Coinbase就Hyperliquid平台上的USDC余额达成新收入分成协议后，调降两家公司盈利预测。该行指出，更广泛采用可能伴随公司保留的储备收益下降。塔伯特反驳称，竞争对手难以快速复制USDC的实际交易量与现有分销渠道，强调其作为最大受监管稳定币的地位。

持续扩展受监管基础设施

7月10日，Circle获得美国货币监理署最终批准，设立Circle National Trust。该信托银行将率先提供数字资产托管服务，并计划未来拓展至USDC储备管理。此举使新实体直接受联邦监管，有助于提升机构客户对数字资产基础设施的信任度。塔伯特将当前股价波动置于稳定币分销与储备收益争夺的宏观背景中，坚信现有网络与合规架构将支撑长期竞争力。