多链架构破解单一区块链容量瓶颈

DTCC指出，其每年处理的4万亿美元结算业务及114万亿美元的证券托管规模，远超任何单一公共区块链的承载能力。为规避集中度风险、保障隐私与运营韧性，公司决定不依赖单一网络，而是构建跨链代币化基础设施。

Canton链主导受控交易试点

Canton网络承担了首批生产级任务，具备高隐私性设计，仅授权参与者可访问交易细节，确保头寸与对手方信息隔离。自2025年12月获监管许可后，该路线已启动国债代币化开发，并于2025年7月完成涵盖近40家机构的测试，包括摩根大通、贝莱德、高盛、先锋集团和纽约证券交易所。 此次测试覆盖抵押品转移、回购交易与股权交易，标志着代币化试运行范围从精选股票、ETF扩展至美国国债，服务预计于2026年10月全面推出。

Stellar提供公共链补充路径

作为另一条技术路线，Stellar将为授权企业提供公共区块链接入选项。DTCC计划于2027年上半年完成代币化资产向Stellar的迁移，使参与方既能利用公共网络效率，又能保持与传统系统一致的所有权记录与资产服务功能。

互操作性成为核心设计原则

DTCC的ComposerX平台负责代币创建、生命周期管理及传统系统与区块链之间的连接。该架构强调资产在多个经认可网络间的自由流转，而非锁定于单一链环境。 美国证券交易委员会于2025年12月批准该受控服务为期三年，明确要求代币化头寸必须保留与传统形式相同的经济权益、投资者保护、股息分配与治理权利。 目前，由摩根大通、贝莱德与高盛主导的测试组已开展代币转换与回流流程，实现证券在数字与传统账本间的双向切换。