加密资产价格与应用增长出现显著背离

Bitwise最新季度报告显示，2026年上半年加密资产整体表现疲软，价格累计下跌36%。仅第二季度，其十大市值加密指数便下滑15.4%，成分股中八只录得负收益。与此同时，现货比特币ETF遭遇有史以来最严重的季度资金外流，反映出投资者情绪的显著降温。 然而，加密相关股票却展现出截然相反的走势。在同期内，相关上市公司股价普遍上涨23%，超越除新兴市场外几乎所有主要资产类别。这一现象凸显了底层资产价值与资本市场反应之间的巨大裂痕，引发市场对真实行业状况的深度思考。

基本面支撑强劲，机构押注下半年反弹

Bitwise指出，尽管上半年价格承压，但行业采用率实现显著提升。该机构将此阶段定义为“艰难但成果丰硕”的时期，并通过报告中超过50张图表展示价格走势与实际进展之间的明显差距。机构认为，这种背离趋势终将收敛，而方向极可能向上。

链上应用收入突破59亿美元，收费协议展现韧性

即便在价格下行周期，链上活动仍保持稳健增长。前十大加密应用在上半年合计创造59亿美元收入，其中PancakeSwap、HyperliquidX和Aave表现尤为突出。这三者在过去一年中各自实现约9亿美元的收入，证明具备持续盈利能力的协议在市场波动中依然具备抗压能力。

RWA规模跃升至330亿美元，增速达45%

代币化现实世界资产（RWA）领域迎来里程碑式突破。截至2026年7月初，链上可交易的RWA价值达到约335亿美元，较一年前的118至141亿美元几乎翻三倍，增幅约45%。这一数据与市场整体趋势一致，表明监管框架落地后，金融创新正加速推进。随着新规则持续实施，该领域增长动能有望进一步释放。