创始人“二次发币”埋下隐患

LAB由Vova Sadkov与Mark X共同创立，定位为多链AI交易终端。此前Sadkov曾主导Eesee项目，于2024年4月在Blast链上线代币ESE，两个月后即转向新项目并停止开发，导致早期投资人被抛弃。该团队在短时间内完成新一轮价值榨取，引发市场对其信任度的严重质疑。

预售阶段即现异常行为

LAB于2025年10月9日完成500万美元融资，投资方包括多家交易所旗下风投机构，如Lemniscap、OKX Ventures、GSR等。这些机构后续均上线了LAB交易对，形成利益绑定。项目预售仅面向313名参与者，募资143万美元，上线后价格长期低于1美元，表现平淡。

链上悄然囤积大量筹码

2026年3月至4月，多个地址向Bitget累计充值超2.26亿枚LAB，分散于五个钱包，每户持有3000万至6000万枚。相关资金注入集中在4月23日，表明团队在拉升前已完成大规模筹码集中。同时，团队通过Binance Alpha、Bitget和PancakeSwap回购超2090万枚LAB，价值约235万美元，强化“通缩+回购”叙事。

AI叙事引爆短期暴涨

2026年5月2日，项目方宣布移动端App即将上线，消息发布当日币价暴涨161.7%，盘中最高达2.20美元。五天内累计涨幅超500%，FDV突破60亿美元。然而Coinglass数据显示，同期单日成交额高达60亿至80亿美元，而未平仓合约仅1亿至3亿美元，成交量与持仓量比值超25倍，远高于正常水平，显现出显著的虚假流动性特征。

负面调查反成助推信号

5月14日，链上调查员ZachXBT发布报告，指出项目方控制超95%供应量，内部人通过Telegram招揽OTC买家并提供折扣，同时单方面延长锁仓期。尽管信息指向明显操控，市场反应却为冷淡，价格短暂回调后继续上涨，6月初现货高点达27美元，合约聚合价约19美元，较调查发布时再翻四倍。

杠杆盘口成收割温床

5月拉升期间，未平仓合约长期维持在4亿至7亿美元，但现货成交无法匹配，定价权几乎完全掌握在合约市场。5月31日，有投资者警告称，仅1万美元买单即可推高价格70%以上。DeFi协议PiggyBank因对冲操作失败，资金费率一度达年化负17000%，最终在9美元附近被迫平仓，亏损47.6万美元，且平空动作进一步助推价格上涨。

48小时暴跌近90%

7月6日至8日，LAB在48小时内从17美元暴跌至1.25美元，跌幅近90%，超50亿美元市值蒸发。爆仓潮集中于币安永续市场。项目方回应称“团队未抛售”，卖压来自外部大型参与者，并宣布销毁1%代币。但链上数据显示，一个由团队注资的实体在7月10日至11日向Aster充值1840万枚LAB并抛售，币价再跌54%至0.55美元。

抛售路径高度隐蔽

7月13日，同一实体从Bitget提出1790万枚LAB，转充至KuCoin，并在几分钟内将500万枚通过Aster现货抛售，币价再跌35%，从0.34美元跌至0.22美元。ZachXBT指出该实体已修改链上“指纹”以掩盖资金来源，显示出极强的隐蔽性与操盘能力。

流通量数据严重失真

截至目前，项目方仍未公布完整代币归属计划。第三方平台数据差异巨大，多数媒体称7月14日为“首次解锁”，但CoinLaunch页面显示投资人份额自4月起已开始月度释放。可追踪归属仅约1200万枚，不足流通量4%，其中Gate一家占1180万枚，主流做市商Wintermute名下仅持有7084枚（约2000美元），显示流通结构极度不透明。

操纵模式可复制蔓延

LAB并非孤例。相同手法已在RAVE、RIVER、SIREN、MYX、SKYAI等代币上反复上演：低流通、协同钱包吸筹、借道Binance Alpha进入合约市场，再用杠杆爆仓完成收割。区别仅在于节奏——有的先横盘诱空，有的快速冲顶。LAB则叠加了AI交易叙事作为故事外壳。换言之，这不是一次失败项目，而是一套被验证可复制的价值提取模型。

交易所角色引争议

尽管规模化检测操纵存在难度，但交易所提供的上币光环、热榜曝光与永续合约通道共同制造了“安全假象”。社区普遍质疑：若平台发现操盘应发出警告并冻结收益，而LAB操盘持续数月，难不让人怀疑平台亦是受益方。一种情绪认为，交易所在控盘面前标榜的“市场中性”，实则成为对散户的隐形收割；所谓上币审核，事后看来更像一句空话。