稳定币市场迎来两年来最严重月度回调

稳定币总市值在6月较5月峰值下滑约100亿美元，创下自2022年TerraUSD崩溃以来的最大单月跌幅。此次调整占该板块整体价值的约3%，表明尽管出现短期波动，加密生态系统的长期增长基础依然稳固。

主流稳定币供应量同步回落

Tether（USDT）流通量从接近1900亿美元降至1840亿美元，而Circle发行的USD Coin（USDC）也从约760亿美元缩减至730亿美元。作为链上流动性核心，二者在中心化与去中心化交易所中仍占据主导地位。

资本外流与交易活动放缓并行

稳定币供应量下降通常反映投资者风险偏好降低或资金处于观望状态。近期数据显示，自5月初起，USDT与USDC合并供应量持续走低，与美国现货比特币ETF连续净流出形成呼应，体现6月市场情绪趋于谨慎。 然而，中心化交易所的稳定币交易量在6月实现10.8%的增长，达近9810亿美元，为五个月来首次回升，凸显其在日常交易中的关键作用。

代币化现实世界资产逆势扩张

与稳定币收缩相反，代币化现实世界资产（RWA）总市值在6月突破301亿美元，创历史新高。其中代币化美国国债规模达约170亿美元，公开股票交易量亦创新高。这一趋势表明，机构正通过区块链获取传统金融资产的高效接入方式。

监管支持推动行业深化融合

Circle已获美国监管批准，以联邦信托银行身份运营，直接管理支持USDC的储备金。此举标志着数字资产与传统金融体系的深度融合，为行业提供合规新路径。随着监管明朗化，市场关注下半年稳定币发行量是否将反弹，进而预示资本重返加密生态的可能性。