加密市场连续三个季度走弱，创2022年以来最长下跌周期

根据Bitwise发布的市场回顾报告，2026年第二季度加密市场延续了连续第三季的负回报表现，这是自2022年熊市以来最持久的下行阶段。该季度中，Bitwise 10大市值加密指数下跌15.4%，其中10种成分资产中有8种录得下跌。 尽管主要加密资产价格承压，但市场结构性变化正在显现。现货比特币交易所交易基金在本季度遭遇创纪录的资金撤离，反映出投资者在市场环境恶化时正逐步降低风险敞口。这一趋势加剧了整体抛售压力，也凸显数字资产与传统金融市场的联动性显著增强。 链上数据显示，二季度交易活动、去中心化金融协议锁仓价值及整体交易量均出现下滑，表明短期投机情绪减弱。然而，部分细分领域仍展现出强劲增长动能，为市场提供支撑。

稳定币结算量超越支付巨头，代币化资产规模跃升

尽管价格疲软，稳定币结算量却持续扩张。报告显示，当前稳定币处理的交易规模已达到Visa同期处理量的2.3倍。截至2026年3月，Visa在区块链支付领域的稳定币结算运行率约为70亿美元。 2025年调整后的稳定币交易量达10.9万亿美元，若纳入更广泛统计口径，总结算量突破33万亿美元。与此同时，稳定币发行商持有的美国国债规模已超过多数国家，体现其在全球流动性中的关键地位。 代币化现实世界资产在2026年上半年实现50.3%的增长，规模达328.9亿美元。该领域涵盖政府债券、私人信贷和投资基金等资产的区块链版本，显示出机构对数字证券化工具的持续关注。此前数据显示，代币化资产市场接近340亿美元，其中以太坊生态的美国国债产品和链上金融工具引领增长。

预测市场与加密股票逆势上扬

第二季度，预测市场交易量达到创纪录的432亿美元，约为去年同期的18倍。这一显著增长反映投资者对事件驱动型衍生品的需求上升。 与此同时，加密相关股票表现优于主流数字资产。Bitwise加密创新者30指数本季度上涨30.6%，而大市值加密指数则录得两位数跌幅，呈现明显的分化态势。 去中心化交易平台持续创造可观收入。过去一年中，Hyperliquid、PancakeSwap和Aave分别实现约9亿美元的营收。截至2026年5月，Hyperliquid的7日永续合约交易量超410亿美元，未平仓合约规模达94亿美元，彰显衍生品市场的活跃度。

链上数据优于2022年低点，行业基础持续夯实

Bitwise将当前市场状况与2022年底部进行对比发现，以太坊交易活动较当时增长约13倍，去中心化金融总锁仓价值提升超60%，稳定币管理资产规模也翻了一番。 公司指出：“目前行业的规模约为前一周期底部的两倍。” 尽管如此，价格未能同步跟上网络活跃度的提升，反映出市场信心尚未完全恢复。 Bitwise强调，虽然更强的链上活动和更广泛的机构参与构成支撑因素，但短期内价格仍可能面临进一步波动压力。