用户与交易量突破纪录 费用显著回落

2026年第一季度，以太坊一层网络表现强劲，月活用户达1320万，环比增长53.5%，同比上升85.9%；交易笔数达2.004亿笔，同比增长81.5%，每秒交易量（TPS）升至25.78，环比增长41.2%。与此同时，网络交易费用降至3990万美元，环比下降47.9%，显示扩容升级带来的成本优化正在释放需求活力。

代币化资产主导生态增长 机构持续加码

以太坊在代币化资产领域保持领先地位。稳定币规模达1789亿美元，占前五大链总量的61.8%；代币化基金市值达194亿美元，同比增长73.1%，BlackRock、WisdomTree等机构产品已形成规模化应用。黄金类代币化资产以太坊份额高达84.0%，代币化股票由Ondo Finance主导，覆盖主流指数。

从去中心化金融到全球金融基础设施

以太坊核心叙事正转向“全球金融结算层”。其开放可组合特性叠加合规框架成熟，吸引传统金融机构部署资产。尽管其他链在部分交易指标上领先，但在总锁仓价值（TVL）、借贷规模及应用费用收入方面，以太坊仍占据绝对优势，前五大链中分别占比79.2%和58.4%。

长期价值捕获逻辑未变 扩容红利仍在释放

ETH完全稀释市值虽短期回调，但质押比例升至31%，持币人数达2.928亿，体现长期持有者信心。随着计划于2026年第三季度实施的Glamsterdam升级将大幅提升gas limit，路线图目标指向2029年实现10,000 TPS与秒级最终性，以太坊的扩容潜力仍在初期阶段。未来金融资产大规模上链，将以太坊作为默认结算层的价值正在逐步兑现。