银行加密持仓大幅扩张，聚焦受监管产品

意大利联合圣保罗银行在2026年第一季度显著增加对加密货币资产的配置，其持有规模从2025年底约1亿美元上升至3月31日的2.35亿美元，增幅超过一倍。这一增长主要源于通过ARK 21Shares比特币ETF和贝莱德iShares比特币信托ETF实现的比特币敞口扩展。该行首次配置贝莱德iShares质押以太坊信托，获得以太坊相关头寸，并通过Grayscale XRP信托ETF新增约2600万美元瑞波币持仓。 在衍生品方面，银行建立iShares比特币信托看涨期权头寸，标志着其首次进入加密货币衍生品领域。此前披露显示，其持有的加密资产用于自营交易，但未说明是否用于对冲客户产品的风险敞口。

主动调整持仓结构，退出高波动资产

该行同步削减了对Solana的敞口，将其在Bitwise Solana质押ETF中的头寸从266,320份大幅降至2,817份，几乎完全退出相关资产。这一操作反映出其在资产配置中更倾向于流动性更强、受监管程度更高的数字资产。 在股权投资层面，银行新建165,600股BitGo股份，该公司专注于数字资产托管与金融科技服务；同时清空其在Bitmine的持股。此外，银行结清战略看跌期权，并减少在Cantor Equity Partners II的头寸，后者为代币化公司Securitize上市计划的载体之一。 Coinbase股票持仓从1,500股增至10,357股，凸显其对主流加密基础设施与交易所股票的持续偏好。

战略合作强化数字资产管理能力

此次调整与瑞波公司宣布与联合圣保罗银行建立托管合作关系密切相关。瑞波将为该行提供专业级托管服务，有助于优化其机构客户在加密资产上的存管与交易流程，提升合规性与运营效率。 截至最新交易日，该行股价报5.74欧元，当日下跌1.56%，年初至今跌幅约为3%。

欧洲银行业务全面融入加密生态

西班牙对外银行已在移动应用中上线全天候比特币与以太坊交易功能，扩大零售客户访问渠道。法国BPCE集团旗下Hexatrq推出应用内加密交易服务，目标覆盖约1200万客户，推动加密资产在主流银行服务体系中的嵌入。 在基础设施层面，包括法国巴黎银行、荷兰国际集团、裕信银行和德意志银行在内的12家欧洲大型银行组成联盟，成立Qivalis，旨在发行符合MiCA框架的欧元支持稳定币，计划于2026年下半年推出。此举意在构建统一、受监管的欧元计价数字支付与结算系统，有望缩短跨境清算时间并增强机构互操作性。

监管环境塑造机构行为模式

MiCA框架持续作为欧洲银行开展加密业务的重要指引，明确要求在治理、托管与消费者保护方面满足高标准。随着银行测试新服务，市场关注点集中于托管能力、风险控制机制与客户信息披露的实际执行情况。

对投资者与市场的启示

联合圣保罗银行的举措表明，传统金融机构正系统性地将加密资产纳入其投资组合管理框架，依托主流ETF、受监管质押工具与可信信托结构，避免非正规化投机行为。 其引入看涨期权，体现加密衍生品在保守机构环境下用于风险管理与收益增强的可行性。 几乎完全退出Solana暴露其在资产筛选中更重视稳定性与合规性的倾向，转向更具流动性和公信力的蓝筹资产。 欧洲多国银行的协同行动，以及稳定币联盟的推进，预示着一个更一体化、可扩展的数字资产基础设施正在成型，可能重塑区域内的流动性分布与价格发现机制。 尽管前景乐观，仍需观察银行如何平衡自营交易与客户服务之间的关系，以及托管安排在不断演进的监管预期下如何落地。瑞波的合作模式提供了一条清晰路径，但最终成效取决于监管透明度、产品供给与终端用户需求的匹配程度。 未来几个季度将成为关键观察窗口：欧洲银行将持续拓展受监管加密服务，验证新型托管与结算方案，并完善内部风险管理体系。2026年的趋势表明，加密货币敞口已逐步成为多元化投资组合的标准配置，而非边缘选项，市场结构正经历深刻变革。