机构联手布局以太坊链上收益

数字资产公司Galaxy与以太坊资金管理平台Sharplink宣布合作，共同推出一支专注于去中心化金融（DeFi）策略的私人基金，标志着机构投资者对通过区块链技术获取链上收益的兴趣持续升温。该基金名为Galaxy Sharplink链上收益基金，预计将在未来数周内正式运行。

基金架构与资金配置

根据披露，该基金初始承诺资金为1.25亿美元。其中，Sharplink将从其质押的以太坊资金池中投入1亿美元，而Galaxy将出资2500万美元，并担任基金管理人角色。资金将主要分配至DeFi流动性协议及其他具备链上收益潜力的投资机会，以期在保持以太坊长期持有基础上实现额外回报。 Galaxy首席执行官Mike Novogratz指出，这一结构反映了市场对具备传统金融特征的区块链投资产品的需求正在上升，此类工具能够提供类似收益水平与风险控制机制，满足机构投资者对多样化资产配置的追求。

Sharplink的以太坊持仓与财务表现

作为以太坊的主要企业持有者之一，Sharplink资产负债表上目前持有超过86.8万枚ETH。在2024年10月市场高点时，其持仓价值接近40亿美元。 然而，受第一季度以太坊价格回落影响，该公司报告净亏损6.856亿美元，折合每股稀释后亏损3.25美元，主要源于以太坊持仓的非现金会计损失。其中，5.067亿美元归因于未实现价格波动带来的账面减值。 据CoinMarketCap数据，以太坊价格自1月中旬约3,354美元的峰值下滑至3月31日的2,104美元，截至最新交易日回升至约2,339美元。尽管面临价格压力，公司第一季度营收从去年同期的70万美元增至1,210万美元，显示其运营板块持续扩张。 自2025年6月启动以太坊资金管理策略以来，Sharplink已累计获得约18,800枚ETH的质押奖励。截至第一季度末，公司持有1,690万美元现金，用于应对市场波动与后续投资需求。

行业趋势与风险挑战

上述财务结果揭示了加密资金管理策略所固有的波动性，尤其对过去一年大量增持基础资产的机构而言尤为明显。类似的压力同样出现在比特币相关资金管理领域，表明资产价格剧烈变动可能显著影响收益表现与资本稳定性。随着机构深度参与链上投资，如何平衡收益获取与风险管理正成为关键议题。