两大机构持续加码比特币与以太坊持仓

Strategy与BitMine在当前加密市场表现疲软的背景下，依然维持大规模资产增持。Strategy上周以25.4亿美元购入34,164枚比特币，累计持有815,061枚；同时，BitMine增持超10万枚以太坊，总持仓突破497万枚，占以太坊总量的4.12%。此举反映出机构投资者对主流加密资产长期价值的信心。

Strategy依赖STRC工具实现大规模买入

Strategy此次收购中，超过85%的资金来自其发行的STRC优先股。该工具为浮动利率永续优先股，面值100美元，2026年4月年化股息率达11.5%，按月调整，主要吸引追求稳定现金流且看好比特币长期前景的投资者。自2025年7月推出以来，STRC已成为支持公司持续购币的核心机制，单周可推动逾7000枚比特币入账，远超每日矿工产出。 STRC除息日已过，此前连续10个交易日股价维持在100美元以上，显示市场对其需求旺盛。研究人士指出，此类交易多由股息套利者驱动，常在除息日前后进行杠杆操作，形成短期资金流入高峰。

BitMine通过融资与质押双重渠道增持以太坊

BitMine的资金来源不同于Strategy，主要依赖股权增发与以太坊质押收益。根据最新提交的10-Q文件，公司普通股数量从2.32亿股增至近4.94亿股，实缴资本由83.6亿美元跃升至185.5亿美元，全部用于以太坊采购。 此外，BitMine已将约333万枚ETH投入其自研的MAVAN机构级质押平台，截至4月20日，质押规模达77亿美元。预计年化质押收入可达3.3亿美元（基于2.88%的7天收益率），目前实际年化收益为2.21亿美元，形成持续现金流反哺资产积累。 BitMine董事长Tom Lee表示，当前熊市接近尾声，以太坊在地缘风险缓和后表现强劲，成为“战时价值储存手段”，并将在人工智能代理运行中扮演关键角色。因此，公司正加速增持，以抢占公共区块链的“计算空间”控制权。

机构行为背后的资产配置逻辑

两者的持续买入行为表明，机构正在通过结构性工具实现对主流加密资产的长期持有。无论是通过优先股融资还是股权扩张，均体现出资本对加密资产作为战略储备资产的认可。同时，质押收益机制为持续购币提供闭环支持，使机构具备可持续的资产存储能力。这一趋势或进一步影响比特币价格走势与以太坊生态发展，凸显出大型实体在市场中的主导作用。