稳定币交易对占据主导地位，非稳定币交易量占比偏低

前12大中心化交易所的现货交易主要依赖稳定币完成。在共计9870个稳定币交易对中，9646个为USDT或USDC相关对，占比达97.7%。尽管非稳定币交易对数量达4615个，占总交易对31.9%，但其交易量份额在2024年11月峰值时仅为23%，显示实际流动性远低于数量比例。

新代币上线后价格上涨比例持续走低

排名前12的中心化交易所中，仅有约32%的新上市代币在初期出现价格上涨。其中，Upbit表现最佳，30天内67%代币上涨，但随后下跌速度最快，329天内全部跌破初始价。Binance和OKX则分别有50%的代币在初期上涨。30天后，多数代币价格波动趋缓，30至59天内仍维持上涨的仅25%。12个月后，超过九成上市代币价格低于初始水平，仅Coinbase出现半年后第二波增长现象。

交易所基础资产价值大幅增长，资金重新配置明显

2024年至2026年，前12大中心化交易所的基础资产价值从1521亿美元增至2254亿美元，增幅达69.6%。币安储备翻倍至934亿美元，位居首位。尽管如此，Coinbase虽持有超80万枚比特币，但其比特币和以太坊储备分别流出20%和41%。部分资金流入Bitget和MEXC等平台，前者储备增长262.0%，后者增长274.6%。

零售主导平台储备金利用率更高

受监管影响较大的交易所如Coinbase、Binance和Kraken，其交易量与储备金比率约为0.1，反映机构用户更倾向托管而非高频交易。而Bybit和Bitget的比率分别为0.3和0.5，体现更强的交易活跃度。小型交易所如MEXC、HTX和KuCoin的资产周转率高达1.44至2.04，表明用户交易行为远超平台储备规模，显示出更高的资金使用效率。