中东冲突升级引爆全球金融市场

周五美股收盘后，胡塞武装发布强硬声明，明确表示已做好“直接军事干预”伊朗战争的准备，并列出多项触发条件，包括美以在红海对伊朗采取敌对行动等。这一表态迅速加剧地区紧张局势，推动全球市场进入高度波动状态。

震中：霍尔木兹海峡运输中断

自2月底伊朗战争爆发以来，霍尔木兹海峡实际处于“瘫痪”状态。该航道承担全球石油运输量五分之一，过去一个月通过油轮数量骤降逾95%。伊拉克石油出口从战前约340万桶/日暴跌至当前不足25万桶/日，能源供应链遭受重创。

红海危机恐将同步恶化

胡塞武装控制曼德海峡，此前已多次袭击商船，展示阻断航运能力。若其正式介入，红海航线也将面临封锁风险。一旦两条关键航道同时被切断，全球能源供应将遭遇史无前例的双重打击。

油价飙升与通胀预期再起

受地缘风险推升，美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格站上每桶101美元，布伦特原油突破111美元。费城联储主席安娜·保罗森警告，当前通胀敏感度上升，战争带来的大宗商品冲击可能不再被视为短期扰动，而会加速传导至长期通胀预期。 美联储理事丽莎·库克也指出，伊朗战争使政策目标的风险天平更偏向通胀，利率期货市场已几乎不计入今年降息可能性。

债市避险功能部分失效

尽管市场出现避险需求，美国10年期国债收益率仍升至4.48%盘中高点，收于4.44%，显示通胀预期上行正在抵消传统避险买盘。这表明“股跌债涨”的经典逻辑正在失灵，宏观定价体系正面临系统性压力。

市场情绪脆弱 专家分歧显现

部分机构仍持乐观观点，认为企业盈利韧性可部分对冲外部冲击。但前提是油价不能失控、战争不能持续拖延。一旦胡塞武装加码红海行动或航道无法恢复，市场将从“冲击承受力”转向“输入型通胀全面升级”的担忧。 摩根士丹利建议客户增加现金持有，甚至对冲黄金仓位；美银则认为，底部或需待“政策恐慌式宽松”触发。短期内，市场将持续经历震荡与磨底过程。