Polymarket启动全面吃单费征收计划
2026年3月30日起，预测市场平台Polymarket将首次对几乎所有交易类别实施吃单方（Taker）费用，标志着其长期免手续费时代的结束。此举旨在通过激励做市商提升流动性，优化市场结构。
费用机制与费率设计
新费率采用动态公式计算：fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent，其中费用随合约价格趋近50%而上升，在极端结果明确时趋近于零。不同市场类别的费率差异明显：加密货币最高为1.80%，经济类约1.50%，文化和天气类为1.25%，政治类1%，体育类最低为0.75%。
手续费以USDC计价，最小单位为0.0001 USDC，低于该值的交易将被四舍五入为零。对于价格接近0.50美元的合约，费用达到峰值；而0.02或0.98美元的合约几乎不产生费用。
API用户需手动处理费用参数
使用官方CLOB客户端的用户无需额外操作，系统将自动包含feeRateBps字段并完成签名。若通过REST API或自行构建订单，则必须在签名前将费率信息加入订单有效负载中，确保验证通过。
收费政策带来的收入预期
根据数据，2025年Polymarket交易量达215亿美元，月交易笔数增长421倍。自2026年1月起部分市场开始收费，累计已获约794万美元收入，2月单月收入约499万美元。按当前交易量估算，未来日均收入可达83.3万美元，年化收入约3亿美元。
估值与市销率的结构性转变
目前隐含估值约为116亿美元，较一年前的12亿美元显著提升。此前融资中，洲际交易所集团曾投资20亿美元，投后估值达90亿美元。随着收入预期上调，公司市销率（PS）将从193.7倍下降至38.7倍，估值逻辑正从高成长预期转向实际营收支撑。
收费对用户粘性的影响评估
新增费用将用于每日返利给做市商，例如政治类市场返还25%的费用，以增强报价精度和降低价差。该机制有助于改善整体流动性，维持市场健康度。分析认为，只要用户规模保持稳定，此次调整不会导致大规模流失，反而可能实现免费用户向付费生态的平稳转化。