贝莱德加密ETF组合创收势头强劲

贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）已成为公司千只ETF中单位资产创收最高的产品，其资产规模突破千亿美元的速度是传统ETF的五倍，亦为美国20大最大ETF中成立时间最短、增长最快者。基金备案数据显示，IBIT在2024-2025年分别实现净费用收入4750万美元与1.746亿美元，ETHA同期贡献1930万美元，前两年累计达2.414亿美元。

新基金加入推动组合规模攀升

2025年3月推出的ETHB进一步扩展了贝莱德加密ETF阵容，当前组合总规模约为616亿美元，年化费用收入约1.56亿美元。按0.25%费率计算，需达2000亿美元规模方能实现年入5亿美元目标，目前仍存在1384亿美元缺口。

资金流入决定未来增长路径

仅靠币价上涨难以填补差距。渣打银行预测2026年底比特币将达10万美元，以太坊升至4000美元；伯恩斯坦更看涨比特币至15万美元，但即便如此，组合规模仍难突破918亿至1000亿美元区间。因此，资金持续流入成为核心驱动力。三支加密ETF年净流入约340亿美元，若维持此增速，四年内可达成目标。

收入目标时间表展望

从累计收入看，贝莱德加密ETF最早或于2027年年中突破5亿美元门槛。若资产增长40%-50%，可提前至2027年初；即使资产缩水30%，也将在2027年底至2028年初实现。唯有长期腰斩才可能导致大幅延后。

横向对比显示发展潜力

相较美国最大黄金ETF GLD年费收入6.04亿美元，贝莱德加密ETF需达到其规模的132%方可达成目标。尽管5亿美元收入占贝莱德总营收仅2.1%，但其在业务体系中的地位正逐步稳固。

规模突破是核心关键

芬克提出的五年目标并非依赖单一因素，而在于加密ETF组合能否最终突破2000亿美元资产规模。这一进程不仅关乎财务表现，更反映加密市场向主流投资者普及的深度与广度。