代币化证券监管框架成跨党派共识

美国众议院金融服务委员会召开关于证券代币化的关键听证会，聚焦“代币化与证券的未来：现代化我们的资本市场”。两党议员均强调，代币化资产应适用与传统证券相同的合规要求，核心目标在于维护市场完整性与投资者保护。 听证会由众议员弗伦奇·希尔主持，他明确指出，讨论重点是监管准备而非技术路线之争。与此同时，证券交易委员会主席保罗·阿特金斯透露，即将发布正式的代币化规则提案，并引入创新豁免机制，允许企业在注册前测试新平台，以促进合规创新。

行业力量加速代币化基础设施建设

尽管监管尚未完全落地，机构行动已显著领先。管理规模达2.2万亿美元的景顺公司接管了价值9亿美元的代币化国债基金USTB的运营权，加入贝莱德、富兰克林邓普顿和富达行列，共同构成规模超120亿美元的代币化国债市场。 贝莱德首席执行官拉里·芬克在年度股东信中表示，代币化将“更新金融系统的管道”，提升资产流动性与交易效率。

监管争议聚焦透明度与利益冲突

尽管共识显现，分歧仍存。区块链协会首席执行官萨默·默辛格主张，非托管去中心化基础设施应区别于传统托管实体，因其不控制用户资产，监管方式需体现差异性。 但证券业与金融市场协会负责人肯·本特森坚持，所有参与者必须遵守统一规则。民主党资深成员马克辛·沃特斯则提出多项担忧，包括匿名钱包可能掩盖外国所有权、了解客户规则存在漏洞，以及代币化可能加剧市场游戏化风险。 沃特斯警告：“代币化可能使交易更快、永不停歇，且监管护栏更少。”

前总统家族关联引发公正性质疑

民主党议员反复质疑当前政府推动加密货币政策的公正性。据称，前总统家族从相关企业获利约10亿美元。一家与该家族有关联的公司近期宣布与代币化平台合作，拟将酒店项目贷款收益进行代币化。 代币化公司普卢姆总法律顾问萨尔曼·巴纳伊表示，此类关联“不幸地为推进重要市场结构立法的正当性蒙上了一层阴影”。