Circle股价止跌回升 监管预期波动引市场调整

周三Circle股价在前日暴跌后出现反弹，交投于102.50美元附近，周跌幅收窄至22%。早盘一度冲高至110美元，随后回落。此次波动源于美国国会围绕稳定币的立法动向，以及主要竞争对手Tether发布全面审计消息所引发的市场情绪变化。

监管修订冲击收益模式预期

周二的抛售压力来自加密货币游说团体推动的《清晰法案》修订，其中明确禁止像Coinbase这样的平台向USDC持有者提供类存款收益。该条款引发社区银行组织对资金外流的担忧，加剧了市场对稳定币收益结构可持续性的质疑。

竞争对手审计动作加剧竞争压力

Circle的主要对手宣布启动与一家未具名四大会计师事务所的全面审计，被解读为可能拓展美国市场的信号。这一举措虽提升透明度，但亦给Circle带来业务竞争压力。分析指出，即便审计标准提升，监管合规性仍是决定用户选择的关键因素。

机构投资者逆势加码 布局长期价值

Clear Street分析师团队认为市场反应过度，短期盈利预期或需调整，但USDC的战略需求基础依然稳固。知名投资机构Ark Invest周二增持16.1万股Circle股票，周三估值达1650万美元，显示对长期增长的信心。

目标价维持高位 机构看好增长动能

Clear Street重申对Circle的152美元目标价和“买入”评级，强调其增长动力未受削弱。这些动力包括资产代币化、原生AI支付、预测市场应用，以及机构对受监管支付轨道的持续采纳。

合规优势凸显 稳定币选择逻辑重构

分析师指出，即使竞争对手提升审计水平，投资者也难以仅凭审计标准将USDT置于USDC之上。合规性已成为核心竞争力。关于Circle与Coinbase的合作关系，Bernstein澄清：Circle本身不向持有者支付收益，收益禁令仅限制平台向终端用户分配收益，发行方仍可从储备金中获取回报。

行业转型期开启 企业寻求新盈利路径

Bernstein维持对Circle和Coinbase的“跑赢大盘”评级，目标价分别为190美元和440美元。尽管收益限制存在，但并未减缓USDC在机构及加密原生用户中的采用速度。Coinbase首席执行官表示，此类限制可能反而提升平台盈利能力，因可保留更多收益。不过公司股价本周仍下跌约10%至181美元。分析师预计，Coinbase将进入向新收益模式转型的阶段。