万亿美元资管机构首次实现ETF链上代币化

全球资产管理规模达1.7万亿美元的富兰克林邓普顿宣布与去中心化金融平台Ondo Finance建立战略合作，推出面向加密原生用户的全天候代币化ETF交易服务。该服务允许持有自我托管钱包的用户通过区块链代币直接参与五只富兰克林邓普顿旗下ETF的经济敞口，彻底摆脱对传统经纪账户和交易时段的依赖。

代币结构与资产覆盖范围

根据合作机制，Ondo Finance将购入富兰克林邓普顿已注册的ETF份额，并在以太坊网络上发行代表其收益特征的链上代币。这些代币虽不构成底层资产的所有权凭证，但可精准复制对应基金的金融表现。首期上线产品涵盖美国股票、固定收益及黄金三大类，包括FFOG、FLQL、FDGL、FLHY和INCE等标的，满足用户在单一钱包内完成多元化配置的需求。

打破传统交易时间壁垒

传统交易所仅在纽约证券交易所或纳斯达克开放约6.5小时交易窗口，每周累计不足33小时。而代币化版本依托以太坊实现24/7交易，非交易时段亦可通过做市商提供流动性支持。结算周期近乎瞬时完成，显著优于传统金融中一至两日的清算流程。这一变革标志着万亿美元级资管机构首次通过加密原生协议直接分发其冠名产品，是其区块链战略的重要升级。

加密用户获取传统资产的新路径

此次合作为加密原生投资者提供了无需中介即可接入传统金融产品的关键通道。通过自我托管钱包持有代币化ETF，用户可绕过合规验证与开户流程，实现无许可访问。更重要的是，该类代币具备高度可组合性，可在各类DeFi协议中作为抵押品使用。理论上，用户可同时持有代币化的黄金或固定收益敞口，并将其用于链上借贷、流动性挖矿等操作，拓展资产功能边界。

监管挑战与区域布局进展

初期服务将覆盖亚太、欧洲、中东及拉丁美洲地区，美国市场开放时间尚未公布。双方均指出，当前尚无明确框架支持第三方向美国投资者链上分发注册投资基金，相关监管议题仍待厘清。Ondo Finance已提交代币化证券发展路线图，积极与监管机构沟通，展现合规推进意愿。未来美国是否允许境内用户接入，将成为该模式能否大规模落地的核心变量。