稳定币热潮或达2万亿美元，银行业面临存款流失压力

• 2026年1月29日
• |
• 20:11

稳定币正迅速崛起，成为传统银行存款的强劲竞争对手。最新预测显示，未来几年内，稳定币对美国银行体系的影响可能达到前所未有的规模。

据渣打银行分析，到2028年，稳定币可能从美国银行业吸走高达5000亿美元的存款。与此同时，整个稳定币市场预计将在未来几年内扩张至约2万亿美元，其中约三分之一的增长将来自美国等发达经济体。

稳定币超越加密货币交易范畴

这一趋势的重要性在于，稳定币已不再局限于作为加密货币市场的桥梁工具。它们正逐渐演变为一种数字现金替代品，提供即时结算、全球转账功能，并在某些情况下具备收益潜力。这使得稳定币与传统银行存款形成直接竞争，而后者仍是银行融资模式的核心。

随着稳定币作为价值储存手段（而非仅仅是交易媒介）的普及，它们开始挑战银行的关键优势：低成本且高粘性的存款基础，这些存款支撑着贷款业务和净息差。

美国地区性银行似乎最容易受到冲击。这些银行的商业模式高度依赖存款带来的净利息收入，因此，如果客户将资金转向稳定币，其脆弱性将进一步加剧。数据显示，地区性银行对存款流失的风险更为敏感，而投资银行和经纪公司所受影响则相对较小。

多元化银行更具韧性，但非完全免疫

相比之下，拥有广泛收入来源（如交易、资产管理和投资银行业务）的大型多元化银行受冲击的程度较低。然而，即使这些银行也无法完全避免影响。如果存款持续向稳定币转移的趋势加速，银行的利润率将面临结构性压力。

另一个关键因素在于稳定币发行方如何管理储备资产。像Tether和Circle这样的主要发行方，通常将支持资产投资于短期政府债券，而非将其存回商业银行系统。这种做法削弱了银行通过支付活动获得间接资金支持的传统模式。

银行业抵制收益型稳定币

面对日益增长的威胁，稳定币已成为华盛顿监管领域的焦点议题。美国银行业正积极反对《CLARITY法案》中允许发行收益型稳定币的提议。银行业团体认为，允许稳定币发行方提供收益将加速存款外流，破坏银行资金稳定性，并增加系统性风险。

加密货币公司和稳定币发行商则反驳称，禁止收益型稳定币将抑制创新，并损害市场竞争，尤其是在消费者寻求更高效、灵活的资金管理方式的情况下。

随着立法者就《CLARITY法案》的最终版本展开讨论，其结果可能具有深远影响。如果收益型稳定币获得批准并广泛应用，传统银行存款的地位可能从周期性波动转变为结构性下降，从而在未来十年重塑美国金融体系。