加密机构与银行再度磋商监管框架

经过数月协商，加密行业与银行业代表本周于国会山举行会议，对一份妥协性立法草案进行审议。会议聚焦于是否允许加密机构向客户发放稳定币持有奖励，成为核心议题之一。

新规拟禁止利息型奖励 保留行为激励空间

根据草案内容，所有数字资产服务提供商及其关联机构均被禁止以直接或间接方式，通过类似银行存款的形式向用户提供稳定币持有奖励。该禁令覆盖经济或功能层面等同于生息产品的服务，旨在防止监管套利。 与此同时，草案允许平台开展与用户参与度挂钩的行为激励计划，例如忠诚度奖励、促销活动及订阅服务等。前提是此类奖励不构成实质意义上的利息，且不得与账户余额或交易量形成固定关联。 美国证券交易委员会、商品期货交易委员会及财政部需共同制定具体执行标准，并建立配套合规规则，确保监管落地。

行业反馈呈现两极分化

部分业内人士指出，新版草案与白宫前期讨论版本存在显著差异。其中“经济等价性”定义模糊，可能赋予监管机构过大的解释权，导致合规不确定性上升。 有观点认为，对奖励与账户余额或交易量的关联限制，将增加平台设计激励机制的难度，整体呈现更严苛的约束趋势。 另有观察者认为草案基本符合预期，体现了合理平衡。在阻止稳定币发挥计息功能的同时，仍保留了基于行为的奖励空间。部分人认为，在当前环境下，该版本已达成最优折中，较早期提案设定更为清晰的边界。 据悉，银行业代表将于本周对草案文本进行专项审议。