欧元稳定币发展受阻 欧盟监管调整成关键议题

欧元稳定币发展遭遇监管瓶颈

Circle公司近期公开表示，现行欧盟监管框架对欧元挂钩稳定币的推广构成实质性障碍。该公司指出，即将实施的《市场整合方案》设定的严格资本标准，使得包括EURC在内的新型稳定币难以进入主流金融渠道，进而抑制了欧洲数字资产生态的创新活力。

市场准入困局：规模与许可的恶性循环

EURC作为其重点产品，目前尚未达到法规所定义的“广泛市场使用”门槛。这一限制导致其无法被纳入银行间结算或证券清算系统。Circle将此局面形容为“第二十二条军规”——稳定币必须先获得机构大规模采用才能扩大规模，但若无法获得监管批准进入金融基础设施，则无法实现规模化应用。 该公司提议修改《分布式账本技术试点制度》，赋予符合条件的小型欧元稳定币在债券交易和证券交易中合法使用的资格。此举旨在为新兴参与者提供在受控环境中成长的空间，避免因初始阶段受限而夭折。

监管协调难题影响整体生态

尽管《加密资产市场法规》已于2024年底生效，建立了稳定币发行的许可机制，但《市场整合方案》在各成员国间的执行差异仍造成显著分歧。这种监管碎片化使企业面临法律不确定性，阻碍跨境结算与流动性建设。 欧盟委员会虽正推动建立统一监管模式，但Circle强调，若资本要求缺乏灵活性，欧洲链上金融基础设施的构建将难以为继。公司断言，唯有通过更具适应性的监管设计，才可能实现欧元稳定币从实验性工具向主流支付与抵押媒介的转型，使金融机构能够直接在区块链平台完成欧元计价交易。