稳定币发行商呼吁欧盟放宽资本要求

总部位于美国的稳定币发行机构Circle已正式向欧盟委员会提交诉求，希望下调即将实施的市场整合方案中设定的高资本准入标准。该公司强调，当前监管环境正在抑制欧元稳定币的发展，实质上限制了欧洲数字资产领域的创新空间。

稳定币市场增长陷入停滞

Circle对其发行的欧元挂钩稳定币EURC所面临的监管困境表示高度关注。据其分析，现行草案要求只有达到特定规模的电子货币代币才可被纳入传统金融系统的支付工具范畴。然而，包括EURC在内的多数欧元稳定币尚未满足这一门槛，陷入发展瓶颈。 公司指出，这种机制造成“先有鸡还是先有蛋”的僵局：稳定币需获得银行或资产管理机构的大规模采用才能积累规模，但若无法被允许用于机构级交易，则根本无法实现所需体量。 为突破此困局，Circle建议修订分布式账本技术试点制度，允许小型欧元稳定币在受监管环境下参与债券与证券结算。此举将使新进入者能在合规框架内逐步建立业务基础与市场信誉。 Circle进一步表示，若现有限制持续不变，欧元稳定币将难以融入关键金融基础设施，欧洲新兴参与者可能在起步阶段即遭遇系统性障碍。若其建议获采纳，EURC等数字资产有望成为广泛接受的支付与抵押工具，支持银行及金融机构在区块链上直接进行欧元计价交易。

监管协调挑战与不确定前景

Circle的倡议紧随欧盟加密资产市场监管法规MiCA的推进，该法规将于2024年底正式生效。MiCA设定了稳定币发行机构的许可标准，而市场整合方案则致力于构建跨境数字资产结算体系。 然而，MiCA的实际执行过程中暴露出成员国之间规则解读差异显著的问题，导致法律清晰度不足，迫使行业在灰色地带运营。Digital & Analogue Partners合伙人尤里·布里索夫指出，这种不一致加剧了市场不确定性。 欧盟委员会正试图通过新方案统一监管环境，减少碎片化。但Circle坚持认为，若要实现真正的链上金融基础设施，必须引入更灵活的资本要求。随着最终文本谈判持续进行，欧元稳定币在欧洲金融体系中的未来仍处于待定状态。