优化分布式账本技术试点机制与结算规则协调

当前分布式账本技术试点机制在推进过程中面临规模门槛固化问题，可能抑制机构参与积极性。建议引入基于市场接纳度、流动性水平与监管评估结果的动态调整机制，增强政策灵活性与可预期性。同时，应明确试点向永久立法过渡的具体路径，避免因长期不确定性影响长期基础设施投资决策。欧洲证券和市场管理局需在2030年前提交报告，但后续行动须提前规划，防止进程停滞。

电子货币代币结算权限需突破结构性限制

认可符合加密资产市场监管要求的电子货币代币用于证券交易现金端结算的可行性。然而，若仅允许“重要”电子货币代币参与，将导致欧元计价代币被排除在外，形成自我强化的发展瓶颈。目前尚无欧元计价代币达到重要性标准，构成制度性障碍。建议中央证券存管条例与分布式账本技术试点机制保持规则一致，依据欧洲银行管理局指引，将现金账户权限扩展至获授权的加密资产服务提供商，提升市场包容性。

审慎推进监管改革与抵押品框架升级

集中监管路径应聚焦系统性风险机构，避免对非系统性参与者过度干预。将加密资产服务提供商监管职责移交欧洲证券和市场管理局，需确保仅适用于具备重大影响的实体。各国监管机构在灵活性方面具有优势，全面重构监管模式可能引发长期不确定性，增加合规负担。

加快合格抵押品框架立法更新

建议通过立法正式承认电子货币代币作为合格抵押品，推动欧洲市场基础设施监管条例修订。此举有助于降低代币化工具在金融交易中的应用壁垒。国际主流经济体已在探索类似框架，若欧盟改革滞后，可能削弱其在全球金融基础设施中的竞争力。整体方案被视为实现欧盟深度资本市场一体化的关键步骤，为金融服务提供受监管的基础设施支撑。