Solana主导代币化股票部署格局

根据Token Terminal最新数据，当前持仓量最高的十项代币化股票项目中，九个由xStocks发行并部署于Solana网络。这一集中趋势反映出发行方对链上用户生态的深度考量。唯一例外为排名第八的NVDAon，该项目由Ondo Finance在另一条链上发行，目前持有者数达5300人，流通市值约1170万美元。

头部项目呈现双极分化特征

TSLAx以20700名持有者和4740万美元市值位居榜首；NVDAx紧随其后，持有者17100人，市值1930万美元；标普500 ETF代币化版本SPYx位列第三，市值1890万美元，持有者13700人。首位与第十位差距显著，排名第十的AMZNx仅拥有4400名持有者，体现明显头部效应。

市值与持有者数揭示结构性差异

CRCLx以5150万美元流通市值位列前十首位，但持有者数仅为9400人，排名第五。相较之下，TSLAx虽市值4740万美元，持有者数却高达20700人，结构迥异。前者由少数大额持仓驱动，后者则依赖广泛的零售用户基础。该差异影响发行方增长策略——持有者数反映资产分布广度，市值体现资金规模，二者未必同步变动。

为何倾向Solana而非以太坊

Token Terminal指出，现实资产发行方选择Solana主要因其具备强大的用户触达能力，可直接接入高活跃交易用户群。尽管以太坊上的项目在数据分布图中更广泛，但其持有者数普遍处于低位。例如，Ondo在以太坊发行的CRCLon市值超1.2亿美元，持有者不足5000人；GOOGLon市值约6000万美元，持有者基数同样薄弱。相反，Solana项目普遍位于持有者数轴高位，而以太坊项目多集中于市值轴右侧，形成鲜明对比。

数据局限性不可忽视

持有者数仅反映资产分布情况，不等同于流动性或参与深度。低市值项目若持有者数高，可能源于零散小额持仓，而非机构深度参与。当前数据未区分活跃交易者与休眠钱包，亦未纳入二级市场交易量，难以判断高持有者数是否转化为持续交易行为或仅为一次性申领事件。总体而言，数据表明：在当前代币化股权市场中，选择零售用户最活跃链部署的项目，正占据多数采用率指标优势，这正是xStocks在Solana生态所展现的复合竞争力。