USDC机构持有比例突破八成，领先优势持续扩大

安永-帕特农与Coinbase联合开展的机构投资者调查揭示，截至2026年1月，351家受访机构中使用或持有USDC的比例达86%，较2025年同期的55%实现跨越式提升。与此同时，USDT使用率从57%增至68%，增长幅度相对温和。数据显示，USDC在年度增幅上成为五大稳定币类别中表现最突出的资产。

地域差异凸显美国监管框架的影响力

调查指出，美国地区机构持有USDC的比例高达94%，远超非美国地区的69%平均水平。这一差距成为解释其市场主导地位的核心因素。尽管USDT在全球市值中仍具优势，主要得益于新兴市场及海外零售用户的广泛采用，但美国机构更倾向于选择在本地监管体系下发行、具备高度透明度的稳定币产品。 欧元稳定币持有比例维持在30%-31%区间，保持稳定；USDS与Dai则从36%下降至26%；PayPal USD从20%小幅上升至26%。这些变化反映出不同稳定币在机构端的结构性分化趋势。

合规性成机构选择关键，USDC契合监管预期

分析认为，USDC受青睐的核心在于其符合参议院正在推进的GENIUS法案原则性要求。该法案聚焦稳定币发行的透明度、储备审计与法律确定性。作为由Circle在美国监管框架内发行的资产，USDC具备定期审计报告与完全储备覆盖机制，使其在合规层面获得更高信任度。 相较之下，Tether的运营架构未处于同一监管环境，其储备结构披露程度较低，导致对合规敏感的机构投资者持保留态度。对于资产管理公司或对冲基金的首席合规官而言，监管确定性远比市值规模更具决策权重。因此，选择稳定币时更注重其是否能降低合规风险。

稳定币驱动机构金融基础设施重构

调查还显示，采用稳定币正在深刻改变机构的风险管理与资金运作模式：60%的受访者强调交易对手与托管风险成为新关注点；56%引入了新的流动性管理或日内融资机制；49%开始规划24小时或跨资产结算能力；25%已下调结算相关的资本与保证金要求。仅有8%认为现有框架未受影响。 这一趋势表明，稳定币已从被动资金存储工具演变为推动机构结算效率升级的重要力量。其中49%机构关注全天候结算，呼应了当前行业向连续结算演进的方向——包括Hyperliquid的标普500代币化产品、纳斯达克代币化股票试点以及Amundi推出的24小时共同基金等实践，均指向未来金融基础设施的变革路径。采用稳定币的机构正被系统性牵引进入这一新型运行范式。