宏观政策密集释放，机构资金注入或成牛市启动信号
多位加密领域意见领袖指出，中国央行实施2200亿美元量化宽松、美国参议院拟审议超2万亿美元加密市场支持法案、SEC主席公开支持将401k退休账户开放至加密资产配置，叠加顶级加密ETF持续显示机构需求增长，这些事件被视作推动比特币及风险资产复苏的关键动力。市场情绪跌至极度恐惧，但链上已现底部迹象
当前市场呈现“干燥乏力”状态，部分曾活跃的KOL转向永续合约交易或停止发声，社区中“normies预期衰退”与“extreme fear”情绪蔓延，有观点预测比特币可能下探至3万美元。然而，链上数据显示市场已接近底部，币种质量优于以往周期，建议投资者保持耐心，坚持持有等待转机。比特币周期或延长至5年，顶部或推迟至2026年
基于Raoul Pal等分析，传统4年周期正发生演变，本轮比特币顶部最可能出现在2026年第二季度。当前处于“准备阶段”，结合实现价格与盈亏指标，比特币当前位置略高于历史周期底部，长期持有者应维持信心，避免恐慌性抛售。RWA与AI开放模型成新叙事核心
全球黄金市场规模达13万亿美元，目前仅约12亿美元完成上链（渗透率0.009%），凸显RWA的巨大发展空间。同时，Bittensor（TAO）等去中心化AI模型获得Chamath与NVIDIA CEO关注，强调未来机会在于真实世界资产上链与开放经济贡献奖励机制，而非纯投机性项目。技术面测试关键支撑，反弹与下行风险并存
比特币已回测68,000至69,000美元区间并出现小周期看涨背离，短期内有望反弹至71,000至76,000美元；若跌破66,765美元，则下行风险加剧。期权市场显示20,000美元看跌仓位集中，但多为低概率对冲行为，put-call比率仍偏多头，最大压力位位于75,000美元附近，需警惕短期波动。总体来看，当前市场虽短期情绪低迷，但宏观政策利好与长期价值叙事支撑力增强。投资者应密切关注监管法案进展、链上数据变化，并强化风险管理，静待清晰的反弹信号出现。