欧洲资管巨头迈出链上金融新步伐

管理规模超2.3万亿欧元的欧洲最大资产管理公司东方汇理，近期联合持牌数字资产机构Spiko，依托Chainlink基础设施发布代币化共同基金SAFO。此举标志着其从加密主题ETF向核心金融产品原生链上发行的战略跃迁。

链上基金的运作革新

SAFO主要配置短期政府债券与优质货币市场工具，策略以稳健保守为主。其创新点不在于资产选择，而在于运行机制与参与门槛的重构。 该基金支持全天候可转让及近乎即时结算，打破传统共同基金依赖银行营业时间的局限。机构客户可通过稳定币直接在链上完成申购或赎回，跳过多重中介环节，显著提升流动性效率。 产品已在法国金融市场管理局监管框架下落地，完全符合欧盟金融标准。合规性被深度嵌入架构设计，而非事后附加，为机构投资者提供可信的法律与运营基础。

技术驱动的透明与效率

Chainlink在SAFO中发挥双重作用：一是跨链互操作协议，保障基金在多条区块链环境中安全运行，规避跨链桥风险；二是储备证明机制，使投资者可直接在链上实时验证底层抵押资产，无需依赖定期第三方审计。 对习惯按月或季度获取报告的传统机构而言，这一实时可验证特性带来透明度的实质性提升，同时消除了对交易对手的信任依赖。

机构布局加速形成浪潮

SAFO并非孤立事件。贝莱德于3月15日扩展其BUIDL基金，富达于3月17日宣布常开型国债基金，东方汇理则在3月19日跟进。三大资管巨头在五日内相继进入代币化国债领域，形成明显行业趋势。 受利率环境影响，机构对低风险生息数字资产需求上升。数据显示，截至2026年3月，代币化国债市场规模已突破18亿美元。高利率背景下，短期政府债券成为理想基础资产，而代币化技术使其能无缝接入稳定币与去中心化金融生态。 东方汇理的入局关键差异在于采用欧洲监管体系，而非美国框架。这为非美地区机构投资者提供了合规路径，填补了美国同类产品未覆盖的市场空白。

原生链上发行的本质跨越

此前东方汇理推出的加密主题ETF，本质上是通过传统基金结构提供数字资产价格敞口。而SAFO完全不同：它是基于区块链基础设施原生发行的共同基金，所有运作均在链上完成，而非以传统结构间接映射链上资产。 这一根本性差异正是机构市场期待的突破。当管理2.3万亿欧元的资管巨头开始在区块链上原生发行核心金融产品，其他欧洲机构开展类似尝试的可信度门槛将大幅降低。关于代币化基金是否适合主流资管机构的问题，如今已获得明确回应。