机构持续增持数字资产，但侧重可控风险敞口

尽管市场波动加剧，机构投资者仍维持对数字资产的“增投”趋势。根据Coinbase与EY-Parthenon于2026年1月对351名机构决策者的调查，73%的受访者计划年内提升数字资产投资比重，74%预计未来12个月加密货币价格将上涨。然而，近半数受访者强调风险管理、流动性管理及头寸规模调整的重要性，反映出投资逻辑正从单纯扩张转向精细化运营。

投资路径转向受监管产品

最显著变化体现在投资方式上。66%的受访者选择通过现货加密货币ETF获取市场敞口，81%明确偏好使用注册投资工具。这一趋势表明，机构为满足内部审计、合规审查和风控体系要求，更倾向于依赖受监管的金融产品。研究主管David Duong指出，此类工具已非临时过渡方案，而是契合特定投资者群体需求的长期选择，未来或有更多机构直接接触基础资产，但当前仍以合规路径为主导。

监管清晰度成核心矛盾点

监管仍是机构参与的最大关切。65%的受访者认为监管清晰度是推动投资的关键因素，而66%则将其列为最大担忧。同一议题兼具推动力与制约力，凸显政策环境对资本流入的决定性影响。美国《数字资产市场清晰度法案》讨论加速，旨在厘清监管职责并规范稳定币与市场结构。尽管尚未立法，但监管框架必要性的共识正在扩大。同时，货币监理署等机构的指引逐步勾勒银行参与路径，为后续制度建设奠定基础。

稳定币与代币化资产应用升温

稳定币使用率快速攀升，86%的受访者已在使用或有意采用，主要应用于T+0结算、内部现金管理与资金划拨，成为解决传统金融延迟与高成本问题的实用工具。对代币化资产的兴趣同样高涨，63%表示“非常感兴趣”，超六成认为其将在未来3至5年内深刻影响交易、清算与结算流程。这标志着机构正将加密市场视为重构金融基础设施效率的技术载体，而非仅关注价格波动。

托管标准升级：合规与安全优先

托管选择标准发生根本转变。将“合规性”列为首要考量的机构比例由一年前的25%跃升至66%，强调安全机制与密钥签名协议的受访者占比也从8%增至66%。费用因素则退居次要位置。杜昂表示：“合规与安全已成为首要任务，费用已降至清单末尾。”这一变化反映机构策略从交易驱动转向应用导向，对“防护栏”的要求显著提高。 综上所述，机构投资者并未削弱对数字资产的信心，但其参与方式正趋于审慎与系统化。下一阶段的发展，将高度依赖监管框架的明晰程度与风险控制体系是否达到传统金融标准。